Ling, james joseph

(b. 31 de diciembre de 1922 en Hugo, Oklahoma), ejecutivo de negocios y conglomerado con sede en Texas que, a través de una serie de adquisiciones atrevidas y controvertidas, construyó una de las entidades corporativas individuales más grandes de la década de 1960, Ling-Temco-Vought (LTV), que fue eventualmente el objetivo de la acción antimonopolio federal.

Mary (Jones) y Henry William Ling le dieron a su hijo una ascendencia bávara y una educación católica. La madre de Ling falleció cuando él tenía once años, y unos años más tarde su padre dejó a sus seis hijos y su trabajo en el ferrocarril para unirse a un monasterio carmelita. Ling creció trabajando solo en los campos petroleros de Texas y nunca completó su educación secundaria. Se casó con una joven de Dallas en 1939, cuando aún era adolescente, y tuvieron tres hijos. Obtuvo capacitación práctica en contratación eléctrica cuando se unió a la marina en 1944, y fundó Ling Electric Company con los $ 2,000 de la venta de su casa cuando regresó a Dallas en 1946. Ling buscó continuamente expandir el pequeño negocio de contratación a través del venta de acciones ordinarias, entregando personalmente el prospecto de la firma en la feria estatal. Con los ingresos, Ling compró corporaciones infravaloradas, adquiriendo ocho empresas contratantes diferentes y un productor de productos electrónicos. En 1958, Ling había construido una empresa pequeña pero poderosa que recaudaba casi $ 7 millones.

Para 1960, Ling había comprado el fabricante de equipos de audio Altec Lansing y fusionó el Ling – Altec Electronics resultante con un contratista de defensa del gobierno, Temco Electronics and Missile Company. Al final del año, la recién establecida Ling-Temco reportó ventas de $ 148 millones. Si bien la fusión con Temco había sido en gran medida amistosa, Ling ahora inició una adquisición hostil de Chance Vought, otra compañía aeroespacial de defensa. Chance Vought se defendió, pero en marzo de 1961, Ling y su compañía poseían el 39 por ciento de las acciones disponibles y ofrecieron a los accionistas un precio considerablemente superior al valor de mercado por acciones adicionales. A fines de 1962, el Ling-Temco-Vought (LTV) consolidado generó ventas por más de $ 325 millones.

Ling luego se movió para reorganizar su gigante corporativo. Ling, que llamó a su plan Proyecto Redistribución, intentó vender, racionalizar o reestructurar la deuda en las distintas partes del vasto imperio. Los complicados acuerdos bursátiles y las reorganizaciones administrativas de Ling confundieron a algunos, pero le dieron la oportunidad de iniciar el Proyecto Touchdown: la ambiciosa adquisición de Wilson and Company. En 1967, Wilson valía alrededor de mil millones de dólares, más del doble que LTV en su conjunto. Pero la corporación estaba infravalorada y Ling recaudó 80 millones de dólares de inversores en Europa y Estados Unidos. Con ese efectivo, Ling compró el control de Wilson y luego adquirió el resto de la empresa en un enorme canje de acciones. Dividió a Wilson en la sección de envasado de carne (que los inversores denominaron "Meat Ball"), la sección de artículos deportivos ("Golf Ball") y la sección de productos farmacéuticos ("Goof Ball"), que en conjunto recibieron alrededor de 250 millones de dólares en una mayor valoración de mercado de Inversión pública.

Con esta adquisición, Ling realmente atrajo la atención nacional y comenzaron a aparecer artículos entusiastas sobre él en las principales revistas. FortuneStanley H. Brown llamó a Ling "en parte prestidigitador, en parte genio inquietante y en parte prodigio" en un artículo de enero de 1967. NewsweekEl perfil de octubre de 1967 lo apodó "Ling, el rey de la fusión", mientras que BusinessWeek lo elogió generosamente en su artículo de portada de marzo de 1967. La mayor parte de la cobertura periodística de Ling enfatizó su dinamismo, su inclinación a las analogías militares o deportivas, o su entonces astronómicamente costosa mansión de $ 3 millones en Dallas (donde vivía con su segunda esposa, Dorothy Hill, con quien se casó después de divorciarse de su primera esposa en 1954, y su hijastro). Muchos lo describieron como un hombre físicamente imponente con una mirada intensa y un físico compacto, quizás más adecuado para el fútbol, ​​pero en lugar de eso, enfundado en una camisa abotonada y un traje de la Ivy League.

Después de la exitosa adquisición y "redistribución" de Greatamerica Corporation, que se dividió en sus componentes (National Car Rental, Braniff Airlines y una empresa de banca / seguros), Ling pudo ofrecer una suma sin precedentes de 425 millones de dólares en efectivo para la venerable siderúrgica de Pittsburgh. Jones y Laughlin. Una vez que se completó el trato, los inversionistas emocionados ofertaron el precio de las acciones LTV hasta un estratosférico de $ 135. En este punto, LTV era la decimocuarta corporación más grande de los Estados Unidos, con alrededor de $ 2.8 mil millones en ventas en 1968. A pesar de su tamaño, LTV no era un monopolio o un fideicomiso como Standard Oil. Ling no había construido un imperio empresarial basado en una combinación vertical (la adquisición de proveedores y distribuidores) o una combinación horizontal (la adquisición de empresas competidoras). LTV no era una combinación, sino un conglomerado: una agrupación de empresas en gran parte no relacionadas bajo el control flexible de una sola empresa matriz.

Aunque el conglomerado no podía controlar o manipular un mercado único como un monopolio, el tamaño de la corporación hizo que muchos observadores se preocuparan por la concentración de poder. A Saturday Evening Post La historia de noviembre de 1968 decía en su titular que "Es teóricamente posible que todo Estados Unidos se convierta en un gran conglomerado presidido por el Sr. James J. Ling". Mientras que el público en general se preocupaba por el tamaño impersonal del gigante corporativo, el mundo financiero se preocupaba por la viabilidad de esta vasta organización y si sería capaz de absorber y "redistribuir" las deudas y activos de las corporaciones que había adquirido. Pero el crítico más poderoso de LTV fue el gobierno federal, que sorprendió a muchos en el mundo empresarial al optar por tomar medidas antimonopolio contra LTV. El Departamento de Justicia del presidente Richard M. Nixon anunció su caso contra LTV a principios de 1969, lo que llevó el precio de las acciones de LTV al sótano. Aunque LTV finalmente resolvió la demanda federal, la caída del mercado de valores y la acumulación de deudas arrastraron las acciones de LTV a $ 7.125, y Ling se vio obligada a ceder el control de la empresa.

Para algunos estadounidenses de la década de 1960, Ling fue un modelo de acción ejecutiva, alabado por su asertividad y dominio del mundo empresarial. Para otros, Ling era un hombre arquetípico que se había hecho a sí mismo y que provenía de orígenes humildes para crear por sí solo una corporación multimillonaria. Pero para los críticos, representó una tendencia inquietante hacia el conglomerado corporativo: vastas instituciones impulsadas por su propia lógica, desconectadas en gran medida del mercado real y comprometidas con una avaricia desnuda abiertamente detestada por la generación anticorporativa de la década de 1960. En todos estos aspectos, Ling presagió a los carismáticos directores ejecutivos, asaltantes corporativos y reyes de las fusiones de décadas posteriores.

Mientras sus métodos perduraron, Ling nunca alcanzó el mismo nivel de control financiero o aclamación popular que disfrutó durante la década de 1960. Incluso cuando LTV entró en quiebra en abril de 2002, Ling continuó estructurando acuerdos financieros desde su oficina de Dallas. Ling ha estado involucrado en varias organizaciones benéficas, incluido el Hospital Nacional Judío y el Centro de Investigación en Denver, las juntas directivas de numerosas instituciones de educación superior de Texas y muchas organizaciones culturales del área de Dallas.

Las biografías u otros trabajos sobre Ling incluyen a Stanley H. Brown, Ling: el ascenso, la caída y el regreso de un titán de Texas (1972) y "La maravillosa máquina de crecimiento de Jimmy Ling", Fortune (Enero de 1967). Consulte también "LTV se abre paso en filas de gigantes", BusinessWeek (18 de marzo de 1967); "Ling, el rey de la fusión", Newsweek (9 de octubre de 1967); Don A. Schanche, "Es teóricamente posible que todo Estados Unidos se convierta en un gran conglomerado presidido por el Sr. James J. Ling", Saturday Evening Post (2 de noviembre de 1968); y Claire Poole, "Merge Ahead", Texas Monthly (Ago. 2000).

James Longhurst